2月27日，《人民日报》推出杭绍台高铁特稿——《这条高铁，民企为何愿意投》，在第19版“产经广场”上长篇刊载。
文章以复星牵头控股的杭绍台高铁为例，从“为什么民企投资高铁？为什么采用PPP模式”等问题出发，高度评价了中国首个民营控股高铁背后，浙江各级地方政府“放下身段、提高效率”的政治努力。
文章采访并报道了复星集团董事长郭广昌及星景团队，分析了杭绍台高铁的“吸金”能力、土地“红包”和外溢效应，着重介绍了复星投资“大生态”的商业逻辑，同时也提到，“介入并融入传统垄断行业，跨行业、跨部门、跨地域的协调”，正成为民资入铁面临的挑战。
以下为正文：
这条高铁，民企为何愿意投
人民日报记者 陆娅楠 顾 春
复星集团牵头的民企将控股杭绍台高铁，华夏幸福牵头的民企将控股廊涿固保城际铁路，横店集团将投资杭温高铁……忽如一夜春风来，原本被认为是“重资产、难盈利、垄断堡垒”的高铁，成了民间资本青睐的香饽饽。
为什么民企会青睐投资高铁，甚至成为高铁新线的控股方？为什么这些民企投资的高铁项目都采用了目前国内尚处于探索阶段的PPP（政府和社会资本合作）模式？
政府伸出橄榄枝
浙江各级政府放下身段、提高效率，并明确民企在项目中控股
初春，浙江天台县白鹤镇九龙山脚下，挖掘机正进行着杭绍台高铁的隧道施工。
▲杭绍台高铁开工报道（浙江新闻联播）
在稳居世界高铁里程第一的中国，再增加一条269公里的高铁并不稀罕。然而杭绍台高铁却引发了前所未有的关注。总投资约449亿元的这条高铁，是我国第一条动工的民资控股高铁项目、第一条采用PPP模式建造运营的高铁项目。
根据规划，设计时速350公里的杭绍台高铁，将使台州到杭州的时间从目前的约2小时缩短为40分钟，将结束嵊州、新昌不通铁路的历史，也将完善浙江省的“一小时交通圈”。这条地方发展需求急迫的高铁，为何会成为民资控股的PPP项目？
“投资高铁，引进央企很简单，资本很充裕，投资意愿也强烈。但是，温台地区的民营经济发展一直走在全国前列，既然杭绍台是PPP示范项目，就想摸索些新路，尝试让民间资本控股。”台州市铁路办副主任李永忠说。
为了表示引进民间资本的诚意，在杭绍台高铁项目上，浙江各级政府放下身段，也提高了效率。2015年12月，杭绍台高铁被国家发改委列入首批社会资本投资铁路示范项目；2016年2月浙江就召开了项目投融资座谈会，3月进行预可研评审；9月复星集团牵头民企与浙江交投集团等签订“杭绍台铁路PPP项目合作协议”，确定民资控股51%；11月项目核准；12月先行段破土动工……
民企有望盈利
杭绍台高铁的“吸金”能力、土地“红包”和外溢效应，让民企心向往之
面对动辄百亿元的投资、漫长的投资回报期限，以及前所未有的投资模式，民企为何愿意接住政府伸来的橄榄枝呢？
财政部数据显示，到去年12月末，全国入库PPP项目共11260个，总投资额13.5万亿元。其中，已签约落地的项目仅为1351个、投资额2.2万亿元。在这已落地的两万多亿元项目中，民资参与率不高，很大原因在于PPP项目本身的吸引力不够大。
杭绍台高铁的区位优势和周边高铁的盈利能力，让其在上万项目中脱颖而出。从世界范围看，已实现盈利的高铁项目，最大特点是处于人口稠密、商业发达且面积有限的都市圈，如日本新干线的部分线路，又如我国的京沪、沪宁、宁杭等线路。
“土地+铁路”的开发模式也是日本新干线和我国香港地铁的盈利模式。而在这一轮发改委推出的铁路PPP示范项目中，不少民企也是看中了土地的开发与升值空间。
2014年8月，国务院办公厅发布的《关于支持铁路建设实施土地综合开发的意见》中明确，支持铁路运输企业以自主开发、转让、租赁等多种方式盘活利用现有建设用地，铁路运输企业依法取得的划拨用地，因转让或改变用途不再符合《划拨用地目录》的，可依法采取协议方式办理用地手续。这意味着，《划拨用地目录》以外铁路用地都可以协议出让，不受相关规范的限制，这对于铁路无疑是重大利好。
自2008年中国开通首条高铁以来，高铁的产业拉动等外溢效应越发明显，也让不少民企对其心向往之。像投资控股廊涿固保城际铁路PPP项目的华夏幸福就表示，希望借助高铁将其开发的产业新城串起来，改善交通环境，提升城市板块的整体价值。
此外，证监会日前也表示，将进一步协调相关单位实施PPP项目资产证券化，并共同培育和积极引进多元化投资者，推动PPP项目资产证券化发展。这为后期“高铁上市”、股东财富增值埋下了伏笔，也增加了项目的吸引力。
积极迎接挑战
介入并融入传统垄断行业，跨行业、跨部门、跨地域的协调，成为民企面临的挑战
即便不看这些高铁背后的潜在价值，从PPP合约上看，政府也保障了民间资本的收益率。杭绍台高铁项目设定的特许经营期为30年，30年内，省、市政府按照PPP协议约定对项目运营进行可行性缺口补贴。
那么，投资高铁PPP项目的民企，要面临哪些风险与挑战呢？
中铁第五勘察设计院杭绍台项目设计总体黄群介绍，民企咨询铁路设计方案时，与原来国铁业主的关注点有很大不同。“民企不仅关心技术方案本身，更对铁路运营管理体制有很多征询。而铁路总公司常年‘建管运’于一身，不会问这些。”黄群回忆，民企没有涉足
过高铁开发运营，因此高铁运营维护成本构成、高铁票务管理模式、高铁工程造价核算，以及高铁项目开工前手续审批等成了民企最在意的问题。
跨行业、跨部门、跨地域的协调能力，也是对民企能力的挑战。
在杭绍台项目前，星景资本已落地PPP项目十余个，其中3个还入选了国家第三批PPP示范项目，有了一些经验。但在温晓东眼中，杭绍台项目的难度前所未有。“多数PPP项目，只需和某个市、某个县的政府部门打交道，就能协商决策。可是高铁项目，从区域上讲跨地、县、市；从行业监管看，涉及各级地方政府里的多个部门，以及国家发改委、国家铁路局；从合作方看，有民企、国企。每个部门都有其利益诉求，非常考验我们的资源整合和协调能力。即便像中投这样具备丰富经验的PPP咨询公司，面对杭绍台这样的项目也有诸多难题有待解决。其他的律师事务所、会计师事务所都有类似的情况。”
未来参与高铁“走出去”，提升高铁对外输出能力，是以郭广昌为代表的民营企业家“冒险”投资高铁的另一个原因。“以民企牵头带动高铁项目‘走出去’，既能利用民企的海外资源，也能绕避许多地区的保护性限制。以前我们民企没经验，无法参与海外竞标。现在有了这个平台，就多了一条路。”
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