各位尊敬的复星股东：

2017年是复星成立的第二十五年，取得自成立以来最佳业绩。一路走来，因为各位股东的支持，复星不断成长，由一家大学生发起、只有人民币3.8万元启动资金的创业企业，成为总资产超过人民币5,300亿元、归属于母公司股东之利润突破人民币130亿元、位列福布斯世界500强的全球化产业集团。在此，首先由衷地感谢大家对复星的信任与支持，因此董事会也提议大幅提升每股分红至港币0.35元，持续为股东创造并分享价值。

都说做企业就像爬山，复星过去二十五年里也在不断攀登一座座产业巅峰。我可以自豪地向各位股东汇报，复星现在拥有更深厚的产业积累，我们在医药健康、旅游文化、时尚快乐、保险及综合金融服务等一个个与家庭生活息息相关的产业中处于领先地位；我们非常重视科技研发，像能治疗甚至治愈癌症的CAR-T疗法、人工智能辅助肺癌筛查等等复星“黑科技”，已经引领行业；C2M（Customer-to-Maker）也早已不止是一个概念，复星面向C（Customer客户）端的入口也越积越多，更多拥有极致产品力的M（Maker智造者）端进入复星生态，而有叻客户忠诚度计划（“有叻”）将是串起复星一颗颗产业明珠的那根丝线。更重要的是，复星现在具备了更强健的财务实力和人才队伍，我们更加笃定、更有耐心去做好接下来的事情。

厚积薄发，我深感向前迈步，复星将跨上一个更高的平台。

2018年，是改革开放40周年。因为改革开放，中国成为全球第二大经济体，中国经济增长更加健康、稳定、可持续，质量也越来越高；水大鱼大，包括复星在内的中国企业的实力也越来越强，并开始参与商业“世界杯”的角逐。我们深深感恩于此。

现在中国迈入新时代，我对未来更加充满信心和期待。在我眼中，未来的中国仍然充满机会。

当然，这一切的机会都和中国经济融入全球的步伐越来越快相关。未来将是中国与全球双向驱动的新时代，不仅全球优秀企业会更积极地参与中国的发展，也将有越来越多的中国企业走向世界，汇聚全球最好的技术、品牌、制造，共同为中国和全球的家庭客户提供更幸福的生活。

这，也是复星的使命。

从“修身、齐家、立业、助天下”一路走来，复星的使命更加清晰——为全球家庭客户智造幸福生活。如果必须要给我们的使命定一个目标，我希望是服务十亿全球家庭。

这的确是很难做到的事。但复星已在C和M两端都有了相当的积累，我们有更强的信心坚持做对的事、难的事、需要时间积累的事。这也是复星存在的意义，我们愿千锤百炼、砥砺前行。

做对的事、难的事、需要时间积累的事，最重要的是有一个好战略。复星的战略也是产业发展的“引擎”，我们现在有四个重要的“引擎”，帮助复星向更宽、更高、更深处拓展生存空间：

首先，复星受益于中国的改革开放，也受益于过去十年的全球化布局。而且，复星的全球化战略也得到了多国政府、监管机构的认可和支持。

其次，“中国与全球双向驱动”。这来源于“中国动力嫁接全球资源”的进化，复星不仅整合全球最好的产品带回中国，满足中国家庭客户的需求，我们还将帮助复星生态中的成员积极在全球拓展。比如，去年我们与三元股份共同收购了法国的百年健康食品St Hubert，这一收购将帮助三元股份在健康食品、产品结构上实现产业快速升级，从而领先其他国内竞争对手。

再次，复星的全球化中最重要的一点是人才。复星是一家来自中国的全球化企业，所以我们坚定地相信Glocal（全球Global + 本地Local）的重要性，不能只是给中国人机会，每一位复星同学不论国籍，都有同样的晋升空间，因为全球各地的本土团队会让复星的事业更宽。

让全球家庭的生活更加幸福，是复星的使命。所以复星的战略也是致力于“以家庭客户为中心，智造植根中国的幸福生态系统”。我们关注每一位家庭成员在不同生命阶段的需求，发现健康、快乐和富足是所有人共同、永恒的核心需求。所以，复星就要在这三个领域有所突破。

首先，复星全球整合健康、快乐和富足生态，最最重要的标准是产品力。我越来越相信，好产品自己会说话，特别在渠道极为发达的今天，好的产品、内容更珍贵。为什么三亚•亚特兰蒂斯度假酒店试营业就爆满？核心就是产品力。比如它的大堂就有巨大的水族缸，小朋友会特别开心；再如在水底餐厅吃饭和水下套房睡觉这些新鲜的体验，年轻人就会很喜欢。所以，复星的所有同学都应当是产品体验官，而我责无旁贷就成为复星首席产品体验官了。

同时，我还相信好产品一定是造出来的。复星将更多关注在生产上有独特或极强能力的企业，也将不断提升复星各品牌的产品力。比如青岛啤酒、印度的Gland Pharma、法国的Lanvin 以及奥地利的Wolford1等等，以此不断加深、拓宽复星在制造领域的护城河。

其次，以垂直领域为切入口，跨界智造一站式服务的闭环。复星最大的优势在于深厚的产业积累和M端，现在我们在C端也围绕产业优势，整合了一系列垂直领域的流量入口，比如亲宝宝和东家, 复星已经服务了超过3,500万个全球家庭。未来复星将以各个垂直领域为切入口，比如专注年轻家庭的特殊需求，结合M端提供有针对性的产品和服务，包括母婴产品、健康医疗、旅游度假等，跨界智造一站式的年轻家庭服务闭环。

除此之外，复星还在积极参与像高铁、环保等能提升全社会效率的产业，像杭绍台高铁项目、柏中环境、中荷环保、思普润等，我们也要为家庭幸福生活构建更好的基础设施。

复星创立之初，就坚信科技研发对发展的重要性。尽管过去复星的财务实力并不那么雄厚，但我们一直在坚持加大科研投入。

像复星在医药领域，近五年研发累计投入近人民币46.6亿元。九年前就在硅谷设立实验室，打造美国+中国的7*24小时全天候、全球研发网络。

现在，这一研发网络已初见成效，像其中孵化的复宏汉霖，已有6个产品的11项适应症于中国大陆获临床试验批准，领跑国内单克隆抗体药物研发；另外，复星医药在多项技术上取得突破性进展，包括申报国家食品药品监督管理总局化药1类新药2项并获批临床1项，及申报美国食品药品监督管理局新药1项。

所以我们承诺，复星未来将持续加大在科技创新上的投入！

这包括，复星将继续加大与全球最顶尖的研发企业的合作，像复星凯特生物科技有限公司（“复星凯特”），其CAR-T细胞免疫疗法将有可能让癌症得以治愈；与“达芬奇手术机器人”技术和产品拥有者Intuitive Surgical SARL共同投资设立的合资公司直观复星医疗器械技术（上海）有限公司已完成工商登记，提速高端医疗技术在中国的发展和普及。

同时，复星还将强化自主研发的积累，就像从零开始的杏脉科技，利用人工智能技术进行肺结核辅助读片，刷新“LUNA16”榜单，荣登世界首位，大幅提升了肺癌诊断精度。

Fintech（金融科技）同样是复星正在加大关注的科技创新领域。像德国的NAGA Group AG，成为德国市场第一家上市Fintech企业；像以色列的Bond I.T. Ltd.，复星正在积极帮助它开拓更广阔的中国市场。

当然，在聚焦大健康和Fintech等领域科技创新的基础上，复星还将继续加强对大数据、人工智能、区块链以及物联网等新兴领域创新的关注。复星永远都在学习，也一直在潜心创造。

我知道，大家对复星最直观的印象就是善于投资。的确，投资是复星基因中非常重要的组成部分。但是，投资并非复星的唯一目的，更是复星补强产业的重要手段。投资只是价值创造的开始，真正的价值是投后管理出来的。

复星在投资之后，往往会先制定一个并购后整合的“百日计划”，涉及专业能力、人力、法务、财务等企业的各个方面，全面梳理、展开协同，彼此深度赋能。

现在对复星来说，比投资更重要的是产业厚度和运营能力的持续增强。来自核心产业的运营收入已在稳定增长。未来我们希望产业运营将成为复星最重要的收入来源之一。

复星2017年业绩表现强劲，主要基于我们能够持续提升产业运营能力，以及持续优化资产配置的能力。2017年，我们的产业运营能力明显提升。一方面，复星医药、地中海俱乐部、豫园股份、BCP、南京南钢等企业的经营利润显著增长，另一方面，集团秉承价值投资理念，围绕C2M战略，全年新投资项目超过100个，成功退出超过50个项目，10个项目成功上市（IPOs）。

此外，受益于复星深厚的产业积累，现在我们更有信心、有能力抓住产业中显著改善的机会。

复星不仅可以让一个好企业变得更好，更懂得如何为所有企业都带来价值增长的机遇，也就是利用复星在产业的深厚理解和团队的积累，把一个碰到困难的企业变好。这是复星独特的能力所在。

比如，我们的地中海俱乐部在进入中国后客户不断增长，在复星的深度赋能下，它的大中华区客户量累计增长了10倍。同时，中国市场的成功也反哺了地中海俱乐部在中国以外的市场。去年我们帮助地中海俱乐部在日本北海道Tomamu开了一家最新的度假村，不仅深受本地和国际客人的喜爱，还吸引了大量中国游客。

以上，就是复星二十五年来积累的最核心战略，未来我们将坚定不移地去执行、去进化，持续提升复星的产业实力。我们相信，通过复星多年汇聚的产业能力、科技创新能力，以及已能触达约3,500万家庭客户的ONE Fosun生态，C2M战略将进一步推进落实；此外，不断加深的客户了解，有助于持续提升我们的产品力和消费体验，并为成员企业创造价值。

当然，复星的战略依然会与周期、与环境紧密结合，我们要拒绝所谓“完美战略下的完美错误”。

以前的复星也可以看作是一个生态系统，但企业和企业之间、Customer和Maker之间，是弱关联。现在复星更加重视生态系统的建设，希望深度赋能给生态中的企业，将弱关联转变为强关联。

所以，我们在不断提升对C端的粘性，不断打磨M端更好的产品；我们设立了C2M推进办公室，复星生态中的各个企业也都设立了C2M推进办公室；我们特别重视C端与M端之间2Link技术的研发；我们还正式发布了有叻。

复星要完成C2M战略的落地，更要在科技引领下智造服务于全球10亿家庭客户的幸福生态系统。

提到有叻，虽然发布还不到半年的时间，但我对此充满期待。复星一直都有许许多多的产业明珠和明星产品，但我们一直在寻找一根串起这些明珠的丝线。有叻，正是这根线。

当然，有叻还处于起步阶段，还需要快速叠代和提高，更不能包办一切。现在有叻最重要的任务，就是要在复星生态系统的基础上，摸索出一套统一的、大家认可的标准。通过这套标准，逐步把各个品牌的会员体系的后台打通，逐渐把有叻的价值打开。未来五到十年，有叻将能够为复星生态中的所有企业赋能，深入了解家庭客户，为智造提供更精准的信息反馈，真正成为C2M最重要的基础设施。

所以，请大家给予复星足够的包容和耐心，支持有叻的发展，因为我比大家还要急迫。

在过去二十五年里，永远都有比复星跑得快的人，但我们前面的人却越来越少。我想，这不是因为我们有多强，而是因为复星走得足够稳。换句话说，复星永远都不会跑得很快，但也不会落后，保持平衡对复星很重要。

尤其在财务方面。首先，2017年复星的业绩表现非常强劲，归属于母公司股东之利润再创历史新高，增速达到28%；在过去五年里，这一数字的年复合增长率近30%。相信各位股东应当满意这一结果，而且为了让所有股东能共享复星的成长价值，所以我们今年也大幅提升了分红和派息，分红较去年提升67%。

过去几年复星还特别注重财务实力的增强，净债务比率从去年的60.3%降低至49.7%；财务杠杆的优化也让我们得到了评级机构的认可，2018年一月评级机构穆迪将本公司的评级由“Ba3积极”，上调至“Ba2稳定”。

复星二十五年，还有一个不断成长、进化的原因，就是人，这是复星最重要的资产。

我们很高兴，复星的全球合伙人体系已经运营了3年，今年又有十位新的全球合伙人加入其中，包括来自日本和德国的两位外籍合伙人，复星高度重视全球当地团队在组织中的作用；还有复星的首席技术官和单抗领军企业复宏汉霖掌门人，他们的加入将大大加强复星全球合伙人队伍的技术背景和理解力，帮助复星贯彻科技引领的战略。

除了全球合伙人，复星还在搭建更多层次的合伙人体系。在我心中，每一位复星同学都应当是复星的合作伙伴。复星合伙人的最基本要求就是，你能从灵魂深处认可复星的文化价值观和战略方向。在此基础上，只要你愿意学习，敢于承担责任，有企业家精神，我们也始终愿意给予大家更多的机会。复星不仅是一个企业家施展才华的平台，更是一所充满丰富鲜活商业案例的商学院。

复星尤其重视年轻人的培养。在我的用人原则里，能由年轻人承担的责任，哪怕这个年轻人的经验少了点，也要多让他来做。包括我在内的复星同学们，也都乐于给予年轻人更多的建议和帮助，让他们在复星更快成长。对于那些表现优秀、具备高潜力的年轻人，复星还给予了他们破格晋升、股权授予等一系列的激励。因为，他们就是复星的未来。

说了这么多复星的发展，其实在我现在的工作中，公益也已经成为了重要的一部分。

我是从浙江东阳的农村走出来的，阿汪同学（本公司CEO汪群斌）家境比我稍好一点，但也是农村出来的。我们因为教育，考上了复旦；又因为改革开放，才创立了复星的事业。教育改变了我们的命运。

所以，我们一直觉得，对于一个社会而言，过程和机会的公平，永远比结果的公平更重要，比如平等接受教育、平等享受医疗服务和平等创新创业的机会。复星的公益，也正是致力于此。

在2017年的最后一个工作日，复星发起了“乡村医生”的公益活动，我们全球合伙人都已参与其中，计划在未来10年帮助100个县的乡村医生，让他们更有尊严地生活、能更好地守护父老乡亲的健康。也就是，“复星守护村医，村医守护大家”。

在2018年初，已连续成功举办两年的Protechting创新创业大赛再次启动。我们希望以此关注和支持全球青年人创新创业的梦想，帮助他们更好成长，汇聚更多的商业力量让世界更加美好。

尽管复星一直在坚持发起和支持各种公益活动，但我们清楚，与这个社会、这个时代给予复星的支持相比，我们做的还远远不够。所以，未来我和复星全球合伙人们，将花更多的精力在公益上，我们会做更多踏踏实实的事，用公益的力量同样实现为家庭客户带来更幸福生活的使命。

最后，再次感谢各位尊敬的股东，也要感谢每一位支持和帮助过复星的人。复星的发展遵循厚积而薄发的理念，每一步都走的踏实有力，过去5年间，我们实现了年均近30%的利润增速。展望未来，我心潮澎湃，充满期待，我们要继续推进C2M战略，专注核心产业运营，加大科技创新投入，不仅要中国动力嫁接全球资源，更要为客户智造全球领先的产品和服务体验。2017年成果丰硕，对于未来我充满信心。

谢谢大家！祝大家“复星高照，狗年旺旺”！

郭广昌

2018年3月28日